Musk évoque lors de la conférence financière une possible fusion entre Tesla et SpaceX

Lors de la conférence téléphonique consacrée aux résultats du deuxième trimestre 2026 de Tesla, Elon Musk a pour la première fois répondu de façon concrète aux rumeurs persistantes concernant une éventuelle fusion entre Tesla et SpaceX. Bien qu'il n'ait pas confirmé de projet officiel de fusion, il a clairement indiqué que « les chevauchements entre les deux entreprises s'accroissent » et souligné que leur collaboration avait déjà atteint un stade opérationnel avancé.

Cette question avait été posée par Colin Rush, analyste de Wells Fargo, qui demandait à Musk s'il envisageait un potentiel d'intégration synergique entre les deux sociétés à l'avenir. Musk n'a pas nié cette hypothèse et a plutôt cité plusieurs collaborations existantes : le développement conjoint de l'usine « super-usine » de semi-conducteurs Terafab, l'intégration du grand modèle linguistique Grok dans les véhicules Tesla, l'accès à Internet satellitaire Starlink pour le Cybercab et les futurs modèles de la gamme Tesla, ainsi que la coordination approfondie dans le développement du robot numérique Optimus.

Il convient de noter que Musk a ensuite précisé : « Évidemment, nous ne pouvons pas aborder des sujets tels que la fusion d'entreprises lors d'une conférence financière — cela doit être mené selon les procédures appropriées. » Il a ensuite renvoyé la question à Brandon Ehrhart, directeur juridique général de Tesla.

Ehrhart a confirmé qu'un « cadre préliminaire » avait été signé entre Tesla et SpaceX début 2026, et qu'un investissement de 2 milliards de dollars auprès de xAI avait été finalisé — ce montant s'est converti en 18,99 millions d'actions ordinaires de classe A de SpaceX (représentant moins de 1 % du capital). Par ailleurs, environ 650 millions de dollars de transactions de biens et services ont déjà été réalisées entre les deux parties en 2025. Il a insisté sur le fait que cet accord vise à soutenir des projets stratégiques communs, notamment Terafab et Optimus numérique.

Le lien financier entre les deux entités apparaît également très étroit : sur le bénéfice net GAAP de 1,1 milliard de dollars réalisé par Tesla ce trimestre, environ 750 millions de dollars proviennent des gains liés à la valorisation au marché de sa participation dans SpaceX — autrement dit, presque l'intégralité du bénéfice comptable provient de la variation d'évaluation d'une entreprise privée contrôlée par Musk, et non des activités automobiles ou énergétiques ; le bénéfice opérationnel réel s'élève ainsi à seulement 398 millions de dollars, soit une marge opérationnelle de 1,4 %. Or, selon les informations divulguées, la valorisation de SpaceX a chuté d'environ 30 % depuis la date de référence de la dernière évaluation, ce qui signifie que cet investissement pourrait générer une perte comptable au prochain exercice.

Certains analystes de Wall Street estiment que, si une fusion devait effectivement se concrétiser, elle interviendrait probablement dès le début de 2027, avec une probabilité évaluée entre 80 % et 90 %.