Le processus de faillite d'Antolin aux États-Unis contesté par ses principaux créanciers obligataires

Un groupe de principaux détenteurs d'obligations conteste la demande déposée par le fournisseur espagnol de pièces automobiles Grupo Antolin auprès des tribunaux américains, afin d'obtenir la reconnaissance, en vertu du chapitre 15 du Code américain des faillites, de sa procédure de restructuration financière engagée en Espagne. Les opposants demandent soit le rejet de cette demande, soit son renvoi devant une juridiction plus compétente.

Les créanciers remettent en cause la régularité et l'équité de la procédure

Cette opposition a été officiellement déposée le 28 juillet devant le tribunal américain de la faillite du district sud de New York. Il s'agit de la première contestation juridique substantielle rencontrée par Antolin depuis qu'il a annoncé, en juin, le lancement de sa restructuration financière sur le territoire espagnol. Antolin est un fabricant mondial leader de systèmes d'intérieurs automobiles et l'un des plus grands producteurs mondiaux de pièces injectées en Amérique du Nord.

Les opposants soulignent que le plan de restructuration privilégie manifestement les prêteurs bancaires, au détriment des détenteurs d'obligations, qui devraient subir des pertes substantielles : l'une des options envisagées prévoit notamment une réduction de 32,5 % du montant nominal des obligations, tout en maintenant le contrôle de l'entreprise par la famille fondatrice d'Antolin. Ils insistent également sur le fait que les entités opérationnelles clés d'Antolin aux États-Unis sont situées dans le Michigan, l'Alabama, le Kentucky et le Missouri — et non dans l'État de New York — ce qui rend inappropriée la compétence du tribunal new-yorkais.

Une pression financière croissante

Selon les derniers résultats trimestriels d'Antolin, les ventes du premier trimestre 2026 se sont établies à 852 millions d'euros (environ 997 millions de dollars américains), en baisse de 13,5 % par rapport à l'année précédente ; l'EBITDA a reculé de 30,4 % à 66,4 millions d'euros (78 millions de dollars américains), tandis que le résultat d'exploitation a chuté de près de 74 %. Bien que le bénéfice net ait atteint 72,5 millions d'euros (85 millions de dollars américains) sur la période, ce chiffre repose principalement sur des gains exceptionnels liés à la cession de trois filiales indiennes, sans refléter d'amélioration réelle des activités principales.

L'entreprise alerte également : sous l'effet combiné de la révision mondiale des droits de douane, des tensions géopolitiques, des risques pesant sur les chaînes d'approvisionnement, de la hausse des coûts et du ralentissement de la demande finale, la production mondiale de véhicules légers devrait diminuer en 2026. S&P Global Mobility a ainsi revu à la baisse sa prévision annuelle de production de 1,2 million d'unités. À la fin du premier trimestre, la dette totale d'Antolin s'élevait à 1,33 milliard d'euros (1,56 milliard de dollars américains). L'entreprise reconnaît que, si la trésorerie continue de se dégrader, elle pourrait être contrainte de céder des actifs, de rechercher un financement supplémentaire ou de relancer une nouvelle procédure de restructuration de sa dette.

Avancement de la restructuration et situation opérationnelle

Le plan de restructuration publié par Antolin en juin vise à repousser les échéances de remboursement de sa dette, à injecter de nouveaux fonds de roulement et à restructurer plus d'un milliard d'euros (1,17 milliard de dollars américains) de dettes, avec le soutien majoritaire de ses prêteurs bancaires. À ce jour, Antolin exploite 111 usines de fabrication dans 23 pays, dont 10 sites de production aux États-Unis. Son activité nord-américaine d'injection plastique se classe septième dans le classement 2026 des principaux transformateurs de plastiques en Amérique du Nord publié par *Plastics News*, avec un chiffre d'affaires annuel estimé à 985 millions de dollars américains et environ 3 500 employés.

Antolin affirme que, quelle que soit l'issue de la procédure américaine, toutes ses activités mondiales — y compris ses usines nord-américaines — continueront de fonctionner normalement. L'audience décisive de ce dossier est fixée au 19 août.