Penske et Mitsui envisagent de racheter Penske Automotive Group pour 3,8 milliards de dollars

One of the largest publicly traded American automotive distribution groups — Penske Automotive Group — could soon leave the New York Stock Exchange (NYSE). This long-established distributor, which went public in the 1990s during the wave of IPOs in the sector, is now at a crucial turning point toward its privatization.

According to Automotive News, Penske Corporation and the Japanese trading company Mitsui & Co. jointly announced on July 22 their intention to acquire approximately 28% of the outstanding publicly held shares of Penske Automotive Group for a total of $3.8 billion, in order to proceed with its full privatization. If the transaction is approved, Penske Automotive Group will end several decades of being publicly traded.

As of April, Penske Corporation held approximately 52% of Penske Automotive Group's shares, while long-time shareholder Mitsui & Co. held approximately 20%, resulting in a combined 72% stake. This public offering targets the remaining 18.2 million common shares at a price of $210 per share, representing a premium over the average share price for the past 30 days—the exact rate of which has not been disclosed.

L'attention des marchés se concentre désormais sur le résultat du vote des actionnaires minoritaires. Les analystes soulignent que, bien que Penske Corporation, en tant qu'actionnaire contrôlant, détienne une influence prépondérante, les pratiques de gouvernance des sociétés cotées aux États-Unis exigent néanmoins l'approbation d'une majorité des actionnaires minoritaires pour ce type d'offre. Certains investisseurs institutionnels ont déjà indiqué que l'offre actuelle de 210 dollars par action pourrait ne pas correspondre à leurs attentes en matière d'évaluation, ce qui inciterait Penske Corporation et Mitsui & Co. à revoir à la hausse leur prix d'achat afin d'obtenir le nombre suffisant de voix favorables.

Par ailleurs, le secteur commence à anticiper les effets en chaîne : si la transaction aboutit, Penske Automotive Group deviendrait le premier grand groupe de distribution automobile à sortir du marché boursier. Quant à ses cinq principaux concurrents cotés — Asbury Automotive Group, AutoNation, FAW Automotive Group, Lithia Motors et Sonic Automotive —, aucune démarche claire vers une privatisation n'a été signalée à ce jour ; toutefois, cette perspective suscite déjà un suivi soutenu de la part des marchés financiers.